Indici di bilancio

26 Gennaio 2021

RINVIO RIPIANO PERDITE 2020 E COVENANTS BANCARI: UN MIX INSIDIOSO PER LE PMI

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Il legislatore ha previsto con la legge di bilancio 2021 la possibilità di moratoria per la copertura delle perdite di bilancio del 2020 nell’anno 2026 (in occasione dell’approvazione del bilancio 2025), dando alle imprese maggiormente in difficoltà un margine di recupero.

Le eventuali perdite conseguite dalle imprese nel 2020 incideranno nel rapporto tra azienda-istituto di credito con maggiore rigidità sia nelle concessioni che nelle revisioni delle linee in essere, con la possibile introduzione di covenants finanziari e non.

I Covenants finanziari non sono altro che vincoli posti dal soggetto finanziatore (istituti di credito) in relazione ad alcuni dati di bilancio del soggetto finanziato (azienda), con lo scopo di monitorare l’andamento della gestione finanziaria dell’impresa attraverso indici precisi.

Eccone alcuni:

– Relazione tra fonti e impieghi di capitale (es. margine di struttura)
– Relazione tra indebitamento e redditività (es. rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA)
– Relazione tra indebitamento e capacità di generare liquidità (es. rapporto tra posizione finanziaria netta e cash flow).

I Covenants non finanziari, invece, sono vincoli legati ad impegni giuridici o andamentali tra il soggetto finanziatore e quello finanziato legati, ad esempio, al divieto per i soci di alienazione delle quote o azioni, il divieto di distribuzione di dividendi, il divieto di rilascio di garanzie reali o personali ad altri finanziatori, oppure semplicemente legati al volume di movimentazioni sul c/c.

Cosa succede se questi Covenants non vengono rispettati dall’azienda?

– Casi meno gravi: le banche concedono il “waiver”, ovvero la possibilità di sforare un certo indice, rinegoziandolo, a fronte del pagamento di una determinata somma da parte dell’azienda.

– Casi più gravi: lo sforamento può comportare la richiesta di rientro anticipato della linea di finanziamento che era stata accordata all’azienda.

Per i soggetti finanziatori (banche ecc..) diventa quindi essenziale valutare con estrema cautela gli indici di bilancio che possono rappresentare una difficoltà finanziaria dovuta alla pandemia.

Questo può tradursi anche nella richiesta alle imprese di piani pluriennali per monitorare la gestione del credito concesso, imponendo, qualora ancora non fosse stato adottato, un attento monitoraggio della gestione aziendale.

A prescindere o meno dallo stato di salute dell’azienda (es. presenza o meno di perdite) il consiglio per le PMI è di verificare sempre se nella bozza del contratto di finanziamento che si andrà a stipulare con l’istituto di credito sono presenti covenants e di valutare, con un occhio lungimirante, se questi vincoli possono essere rispettati senza particolari problematiche future.

12 Dicembre 2019

LE COMPETENZE E LE FIGURE NECESSARIE PER AFFRONTARE IL CODICE DELLA CRISI D’IMPRESA

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Il Codice della crisi d’impresa oltre ad impegnare le aziende verso un monitoraggio costante della propria gestione finanziaria, si ripercuote anche sulle figure che orbitano intorno al mondo delle PMI.
Il mantenimento dei parametri al di sotto delle soglie d’allerta ed il monitoraggio della gestione aziendale prevedono infatti il coinvolgimento di professionisti con diverse competenze tra loro complementari.

I dottori commercialisti ed esperti contabili, per la cura dei loro clienti, dovranno infatti sempre più spesso condividere l’attività professionale con consulenti esperti negli ambiti della tesoreria aziendale, del controllo di gestione ed altri strumenti di misurazione, organizzazione aziendale e, conoscenza delle regolamentazioni bancarie che disciplinano l’accesso al credito.
Tali attività, di estrema importanza per le PMI, non dovrebbero essere solo ricondotte all’imposizione straordinaria del codice della crisi d’impresa, ma dovrebbero caratterizzate il normale monitoraggio quotidiano dell’attività d’impresa.

Appare dunque evidente che le società che si affidano, o che si sono già affidate, a professionisti esperti negli ambiti sopra descritti partono sicuramente avvantaggiate nella verifica costante della propria situazione finanziaria ed organizzativa rispetto a quelle realtà che rimangono restie ad accettare il supporto di figure diverse dal solo commercialista.

Spetta infine alla figura dell’esperto contabile e a quella del consulente aziendale maturare decisioni di partnership attraverso semplici collaborazioni, reti professionali, società di scopo o la compartecipazione a società tra professionisti diversi.

Spetta altresì alle imprese non farsi trovare impreparate anche nella scelta dei professionisti, sempre più determinanti nel successo aziendale.

Lo Studio Michele Magro da oltre 30 anni mette in campo le proprie competenze gestionali, finanziarie ed organizzative al servizio delle PMI e commercialisti.
Strategie mirate, strumenti operativi semplici ed efficaci per la cura quotidiana della propria azienda.

21 Novembre 2019

Crisi d’impresa: cinque soglie d’allerta su dati a consuntivo

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L’approccio consuntivo basato su dati contabili storici dell’azienda può consentire di intercettare situazioni di crisi quando il Dscr (entrate di cassa / uscite di cassa) non può essere utilizzato perché le ipotesi su cui si fonda non sono considerate affidabili.

In questo caso occorre considerare i cinque altri indicatori individuati dal Consiglio nazionale dei dottori commercialisti e cioè:

-Indice di sostenibilità degli oneri finanziari (rapporto tra oneri finanziari e fatturato);

-Indice di adeguatezza patrimoniale (rapporto tra patrimonio netto e debiti totali);

-Indice di ritorno liquido all’attivo (rapporto tra cash-flow e attivo);

-Indice di liquidità (rapporto tra attività a breve termine e passivo a breve termine);

-Indice di indebitamento previdenziale e tributario (rapporto tra la somma degli indebitamenti previdenziali e tributari e l’attivo);

Il primo e il secondo indice ricoprono un ruolo particolarmente significativo nel modello, in quanto la riforma ex art. 13 fa esplicito riferimento sia al rapporto tra oneri finanziari e fatturato, che a quello tra patrimonio netto e debiti totali, giudicandoli particolarmente efficaci nel valutare lo stato di salute un’azienda.

Il terzo e il quarto indice pongono l’accento sulla capacità dell’azienda di generare cassa, pur affrontando il tema da prospettive differenti. L’indice di ritorno liquido all’attivo infatti misura l’efficienza con cui le attività generano cassa ed è indicativo della marginalità dell’impresa. L’indice di liquidità, invece, confrontando i flussi della gestione corrente in entrata e in uscita misura la sostenibilità dell’organizzazione nel breve periodo e fornisce informazioni utili alla stima della solvibilità dell’impresa nei sei mesi successivi.

L’ultimo indice si rivela particolarmente utile per due motivi. Il primo perché l’incremento del debito tributario e previdenziale è un forte indicatore di crisi, il secondo perché consente di tenere sotto controllo il rischio che i creditori pubblici qualificati procedano a segnalare la società all’organismo di composizione della crisi d’impresa.

Lo Studio Michele Magro S.r.l., forte di una consolidata esperienza in materia, resta a disposizione per supportarvi nell’individuazione e adozione di strumenti idonei a rilevare tempestivamente le criticità gestionali e finanziarie della vostra azienda e per darvi informazioni sulle soglie d’allerta applicate alle 10 categorie con cui sono stati aggregati gli oltre 900 macro settori economici Ateco.

Scriveteci all’indirizzo mail: info@studiomichelemagro.it.